Se consolida un desempeño dual de la economía. Sectores primarios dinámicos impulsan
un EMAE agregado (+3%), mientras el mercado interno se contrae (sin primarios, EMAE
-7%), evidenciando una fuerte divergencia sectorial desde noviembre de 2023.
El frente externo mejora y tiende a estabilizarse la cuenta corriente por desempeño
comercial e ingresos de capitales (ONs por más de USD 9.000 millones en sectores
primarios desde octubre de 2025).
La apreciación cambiaria y la apertura impactan en la competitividad con un TCR más de
un 10% por debajo del promedio de los últimos 10 años.
Industria y construcción concentran la caída: cerca de 128.000 empleos perdidos desde
noviembre de 2023. Sectores exportadores dinámicos pero con bajo impacto en empleo
(agro +7.400 puestos; minería -8.800) en el mismo período.
El empleo registrado cae y la informalidad se mantiene alta: pérdida de más de 206.000
puestos privados desde noviembre de 2023 y 43% de informalidad para el 4T 2024.
La recaudación fiscal se deteriora: ingresos tributarios con 9 meses consecutivos de caída
real. Esto impacta negativamente en el resultado financiero, que en el primer trimestre
empeoró un 63% en términos reales respecto al mismo período del año anterior.
El superávit externo convive con fuertes compromisos próximos: vencimientos por USD
35.000 millones el próximo año.
