La actividad económica consolidada volvió a caer en el mes de julio. A pesar del crecimiento que presentan los sectores más dinámicos vinculados a la explotación de recursos naturales (agro, minería e hidrocarburos), el resto de las actividades se encuentran estancadas o en permanente retracción.
El discurso gubernamental insiste en que la caída de la obra pública y el consumo (producto del permanente ajuste fiscal) serían compensados por la expansión generada por un sector privado dirigido a los sectores más competitivos y productivos. Para ello impulsó una agenda de liberalización normativa en beneficio de los grandes capitales que deberían impulsar este crecimiento y un consecuente desborde hacia el resto de las actividades. Lejos de ello, se evidencia un creciente perfil de economías de enclave: pequeñas economías dentro de nuestra economía, autónomas y sin encadenamientos productivos. Se trata de un funcionamiento similar al de los sistemas coloniales, explotaciones de recursos naturales, destinados a los mercados globales y sin encadenamientos con la actividad local ni beneficios concretos para las naciones originarias del producto.
Lo notables es que, aún contando con grandes beneficios producto del RIGI y el mega DNU de Miei, hasta ahora no se ha evidenciado aumento alguno de las inversiones (incluso se observa una retracción). La inversión promedio anual durante el gobierno libertario (2024-2025) en estos sectores (agropecuario, minería, petróleo y gas), fue 11.3% más baja que el promedio durante el gobierno Alberto (2021-2023). Y las inversiones promedio mensual en upstream de gas y petróleo (en USD corrientes) cayeron 6,9% en 25-26 respecto a 23-24, según la secretaría de energía, y un 20% interanual en el acumulado de lo que va del 2026 respecto al 2025.d
¿Para qué impulsar una legislación tan laxa si las empresas parecen hacer caso omiso de ella? Probablemente la respuesta se encuentre en el sector externo: la remisión de utilidades, intereses e inversión hacia el exterior muestra un incremento destacable en tales sectores. Entre 2025 y 2026, el sector de hidrocarburos generó una demanda por motivos financieros de USD 4.832 MM. El interés, al parecer, está más en generar un marco legal para que se la lleven, en lugar de que la traigan.
En simultáneo, comienzan a observarse tensiones en el sector externo. Las reservas cayeron USD 4.697 MM en septiembre. El excedente comercial de agosto (USD 2.464 MM), aún en una economía estancada, debió cubrir una salida intereses y dividendos de USD 1.651, mientras la compra de dólares para atesoramiento se mantuvo firme (USD 2.677 MM). En paralelo el riesgo país volvió a ubicarse por encima de los 650 puntos (en julio llegó a tocar un piso de 405 pts), impulsado parcialmente por el aumento de tasas de la Fed, alejando la posibilidad de acceder a los mercados internacionales de deuda, más aún en las vísperas de un año electoral.
La receta liberal de apostar por los sectores naturalmente dinámicos de la economía, sin exigir encadenamientos productivos o regulando la disponibilidad de divisas, muestra nuevamente serias limitaciones para impulsar el desarrollo argentino.
