FMI DE VACACIONES HASTA LAS PASO - JULIO 2023
● El gobierno optó por acordar con el FMI otorgando concesiones con sabor a devaluación sin lograr la llegada inmediata de fondos para cubrir los próximos vencimientos.
● El anuncio del nuevo dólar para las economías regionales y la implementación del Impuesto País en las importaciones son un camino alternativo a la devaluación solicitada por el fondo.
● El objetivo principal del oficialismo parece ser llegar al final del mandato sin una explosión cambiaria.
● Incluso en un escenario optimista la necesidad de divisas de cara a fin de año es muy elevada y sostener el nivel de actividad e importaciones parece cada vez más difícil.
● El escenario actual muestra la paradoja en donde la actividad económica cae, los salarios no logran ganarle a la inflación, pero el nivel de importaciones se sostiene.
● Mientras que la caída de la actividad se explica casi en su totalidad por el sector primario, otros sectores más intensivos en importaciones y/o en trabajo muestran crecimientos sostenidos desde la salida de la pandemia.
● En 2022 anticipamos que el acceso a los desembolsos del nuevo crédito del FMI estaba condicionado una serie de metas de política económica de difícil cumplimiento.
● El reciente acuerdo de SLA entre el FMI y el gobierno anuncia desembolsos por aproximadamente U$S7.500 M para la tercera semana de agosto, es decir, después de los vencimientos por U$D3.470 M de julio y agosto.
● Del enunciado se desprende que la aprobación definitiva del Directorio del FMI está sujeta a la implementación de las políticas económicas acordadas, lo que deja lugar para que los desembolsos no se realicen si la situación económica o las medidas tomadas no lo justifican.
● El endeudamiento con el Fondo no sólo representa un problema financiero, sino, y sobre todo, un problema político. ¿Se justifica la pérdida de soberanía política y los condicionamientos sobre la política económica para no entrar en cesación de pagos? ¿Es el FMI el prestamista de
última instancia más barato en este momento?
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