INFORME ECONÓMICO MENSUAL | Nº VIII | AGOSTO 2016
16/08/2016 - 23:45
Resumen de coyuntura - Destacados prensa - Actividad - Precios e Ingresos - Finanzas Públicas - Sector Externo - Finanzas y bancos - Anexo Estadístico

Populismo financiero de patas cortas

El primer semestre cerró con la actividad económica en caída libre y una inflación que no cede, consolidando el estado de depreflación, depresión económica con elevada inflación, anticipado por el CESO en los informes de los meses anteriores.

En junio la producción industrial registró una baja interanual de 6 puntos porcentuales, mientras que la construcción se desplomó un 20% destruyendo más de 50.000 empleos formales en el sector (y una desconocida cifra de empleos informales).

Los datos de recaudación muestran que el desplome de la actividad continúa a comienzos del segundo semestre. La recaudación del IVA vinculado al mercado interno evolucionó en julio 15 puntos porcentuales por debajo de los precios. La recaudación de ganancias (20 puntos porcentuales debajo de la inflación) indica que los números rojos llegaron a las empresas y la de seguridad social (10 puntos porcentuales abajo de la inflación) que continuó la pérdida de poder de compra de los salarios, junto a los despidos y suspensiones.

Por su parte, la inflación de la Ciudad de Buenos Aires cerró en 2,4% en julio alcanzando un registro interanual del 46%. De esta manera, las tasas de inflación ya duplican las que despidieron a la gestión anterior y se ubican muy por encima de la meta del 25% planteada por el equipo económico de Cambiemos para el presente año.

El deterioro del consumo provocado por la aceleración de los aumentos de precios es una de las causas que deprimen la actividad económica, junto a la parálisis de la obra pública y un contexto regional poco favorable. Como botón de muestra del impacto de la inflación en los ingresos de la población y a contramano de la promesa electoral de pobreza cero, el día del niño llega con una pérdida de poder de compra de la AUH de casi un 18% respecto a los valores de un año atrás. Respecto a julio del año pasado, la jubilación mínima perdió casi 10 puntos de su poder de compra y los salarios formales entre 15 y 5 puntos de acuerdo al sector. Los aumentos proyectados a septiembre en la AUH y la jubilación por ley de movilidad, no alcanzan a revertir su deterioro por la inflación dada la baja de la recaudación tributaria e ingresos de la seguridad social provocados por la depresión económica y las diversas rebajas impositivas, que afectan la fórmula de actualización. Al respecto, la eliminación y baja de retenciones al sector agropecuario y las mineras y la excepción de pago de impuestos a las ganancias a 180.000 trabajadores tuvieron un costo fiscal total de 
$ 85.307 millones en el primer semestre.

La estrategia del equipo económico para disminuir la inflación se orienta a las tradicionales del populismo financiero, es decir, a sostener el retraso cambiario mediante el endeudamiento externo y el ingreso especulativo de capitales, mientras se disciplina a los formadores de precios e, indirectamente a los trabajadores sindicalizados, mediante una apertura importadora.

Las cantidades importadas de bienes de consumo se incrementaron un 28% interanual en junio, y un 22% en el acumulado del primer semestre. Téngase en cuenta que este incremento se da en el marco de un mercado en contracción, donde los últimos datos de ventas de supermercados y centros comerciales registraron su mayor caída en 10 años.

Por el momento, el tipo de cambio real multilateral (ponderado por la participación de los países en nuestro comercio) aún mantiene un 28% de mejora respecto a los valores en que se concretó el cambio de gestión, ubicándose en niveles similares a los de enero de 2015. Aunque aún resta cuantificar el impacto que pueda tener el megatarifazo (de 10 puntos porcentuales directos en la inflación, si es convalidado por el aparato judicial), sobre la competitividad empresarial y el ya deteriorado consumo interno.

Es por eso que el populismo financiero de Cambiemos tiene patas cortas, dado que el margen para retrazar el dólar sin haber domesticado a la inflación parece alcanzar, como mucho, para llegar hasta la próxima elección.

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